资本市场大事件——中(zhōng)小(xiǎo)板正式告别历史舞台

投资者保护 2024年4月25日 60

4月6日，资本市场节后首个大事件，深交所主板与中(zhōng)小(xiǎo)板合并正式实施，中(zhōng)小(xiǎo)板便正式告别历史舞台，结束十六年多(duō)的风雨历程。至此深主板，中(zhōng)小(xiǎo)板和创业板三板鼎力的局面将不复存在；以后，深交所主办(bàn)和创业板，以及上交所主办(bàn)和科(kē)创版将一起推进中(zhōng)國(guó)A股市场的融资。
接下来，我们来回顾一下深交所中(zhōng)小(xiǎo)板的这十六年：

2004年6月25日，中(zhōng)小(xiǎo)板首日开板，从8家上市公(gōng)司到目前1004家，增加了120多(duō)倍，年平均上市60多(duō)家。而同期深主板上市基本停滞，自2004年6月以来仅有(yǒu)5家公(gōng)司新(xīn)股上市，分(fēn)别是美的集团、申万宏源、招商(shāng)蛇口、招商(shāng)公(gōng)路和潍柴动力，并且这5家也是由原先的上市公(gōng)司美的電(diàn)器、宏源证券、招商(shāng)地产(chǎn)、华北高速和湘火炬A被吸收合并而上市。

IPO融资规模上，中(zhōng)小(xiǎo)板1004家上市公(gōng)司，累计实现IPO募资额6745.72亿元。同期深主板因5家為(wèi)吸收合并上市，并未进行新(xīn)的IPO融资。主板历史上合计IPO融资仅有(yǒu)1221.15亿（已经退市的不包括在内）。创业板从2009年蓬勃发展至今，IPO融资已达5184.77亿。

市值规模上，中(zhōng)小(xiǎo)板累计市值则达13.57万亿， 主板总市值為(wèi)9.99万亿，创业板总市值达10.53亿，中(zhōng)小(xiǎo)板位居首位。

个股市值上，中(zhōng)小(xiǎo)板的海康威视最新(xīn)总市值已突破5000亿元，紧随其后的比亚迪和牧原股份市值分(fēn)别是4559亿和3981亿。主板个股市值中(zhōng)，五粮液以1.1万亿市值位居榜首，此外美的集团和平安(ān)银行位列二、三，其市值為(wèi)6134亿和4172亿。创业板前三个股分(fēn)别是宁德(dé)时代（7743亿）、迈瑞医(yī)疗（4955亿）和金龙鱼（4489亿）。　从市值上看，除了五粮液市值遥遥领先，其余个股并不相上下。

最后从2020年三季报业绩上看，归母净利润上，中(zhōng)小(xiǎo)板合计达3082.47亿，其中(zhōng)牧原股份和宁波银行超过百亿。其次创业板去年三季报归母净利润总共為(wèi)1356.03亿，没有(yǒu)净利润超百亿的企业。而主板则是最强劲，其450多(duō)家公(gōng)司，归母净利润也达3001.01亿，其中(zhōng)归母净利润超百亿有(yǒu)5家，分(fēn)别是平安(ān)银行、美的集团、万科(kē)A、五粮液和格力電(diàn)器。

 //合并实施//

 2021年2月5日，证监会批准深交所主板和中(zhōng)小(xiǎo)板合并，对板块合并做出“两个统一、四个不变”的安(ān)排。两个统一：统一业務(wù)规则，统一运行监管模式；四个不变：保持发行上市条件不变，投资者门槛不变，交易机制不变，证券代码及简称不变。3月31日，深交所发布公(gōng)告称，在两板合并业務(wù)规则整合过程中(zhōng)，深交所对交易规则、融资融券交易实施细则等7件规则进行了适应性修订，并废止《关于在部分(fēn)保荐机构试行持续督导专员制度的通知》等2件通知。

//合并意义//

深交所此前表示，中(zhōng)小(xiǎo)板自设立起定位于主板内设的板块，在主板制度框架下运行，经过16年的发展，中(zhōng)小(xiǎo)板上市公(gōng)司总體(tǐ)不断发展壮大，在市值规模、业绩表现、交易特征等方面与主板趋同。合并深交所主板与中(zhōng)小(xiǎo)板是顺应市场发展规律的自然选择，也是构建简明清晰市场體(tǐ)系的内在要求。此次合并对我國(guó)资本市场建设具(jù)有(yǒu)重要的历史意义。合并后，深市主板的IPO功能(néng)将得以恢复，深市主板+创业板的竞争力有(yǒu)望明显强化，将与沪市主板+科(kē)创板的结构形成错位竞争，从而有(yǒu)利于形成更為(wèi)高效、明晰的多(duō)层次资本市场體(tǐ)系。目前注册制的全面铺开仅剩沪深主板，这也将為(wèi)后续全面实行股票发行注册制做提前准备。